본문 바로가기
카테고리 없음

STO(증권형 토큰) 개요, 국제 동향, 국내 법제화 전망

by 스마트파베르 2025. 4. 25.
반응형

AI에게 물어보았습니다.

 

STO(증권형 토큰) 개요

**STO(Security Token Offering)**는 주식, 채권, 부동산 등 전통적인 금융자산의 권리를 블록체인 기반의 토큰으로 발행하여 자금을 조달하는 방식입니다. 이는 기존의 ICO(Initial Coin Offering)와 달리, 법적·금융적 성격상 ‘증권’으로 간주되며, 각국의 증권법 규제를 따릅니다.

STO의 핵심 특징

  • 💰 법적으로 증권으로 분류되어 규제기관 승인을 받아야 함
  • 🏦 전통 자산의 유동화 (예: 부동산, 벤처주식, 채권 등)
  • 🔐 스마트 계약 기반으로 투명한 거래 가능
  • 🌐 24시간 글로벌 거래 가능 (규제 범위 내에서)

STO는 전통적인 증권(실물 또는 전자증권)과 달리 블록체인을 통해 발행되며, 투자자에게 소유권, 배당, 의결권 등의 권리를 제공합니다. 주요 특징은 다음과 같습니다:

  • 실물자산 연계: 부동산, 미술품, 주식 등 실물자산 또는 금융자산을 기반으로 하여 안정성과 투명성을 제공.
  • 유동성 향상: 토큰의 분할 소유(Fractional Ownership)를 통해 고가 자산에 대한 소액 투자를 가능하게 함.
  • 효율성: 스마트 컨트랙트를 활용한 자동화된 거래와 결제로 중개 비용 및 시간을 절감.
  • 규제 준수: 증권으로 간주되므로 각국의 자본시장법 및 증권 규제를 준수해야 함.

STO는 초기 코인공개(ICO)의 규제 회피 문제와 불확실성을 해결하기 위해 등장했으며, 전통 금융과 블록체인 기술의 융합으로 주목받고 있습니다. 특히, 조각투자(예: 부동산, 예술품의 소액 투자) 수요 증가와 디지털 자산 시장의 성장으로 글로벌 금융시장에서 중요성이 커지고 있습니다

 

🌐 세계 주요국의 STO(증권형 토큰) 제도화 동향

한국 ⚠️ 제도화 준비 중 - STO는 자본시장법상 증권으로 규제되며, 2023년 2월 금융위원회가 '토큰증권 발행·유통 규율체계'를 발표.
- 전자증권법 및 자본시장법 개정 논의 중이나, 21대 국회에서 관련 법안 폐기.
- 금융규제 샌드박스를 통해 제한적 허용.		 금융위·금감원 주도 하에
STO 가이드라인(2023) 발표,
증권형 토큰 발행·유통 허용 방향으로 전환
미국 ✅ 기존법 내 포함 - 2017년 SEC가 STO를 증권법 규제 대상으로 명시(JOBS법 활용).
- Regulation D(사모), Regulation A+(소액 공모) 등 기존 법률로 STO 규제.
- FinHub 포털 통해 가상자산 규제 가이드 제공.		 SEC 등록 또는 예외조항(Reg D 등) 이용
블록체인 기반 주식, 부동산, 채권 등 다각화
일본 ✅ 법제화 완료 (2020) - 2020년 자금결제법 및 금융상품거래법 개정으로 STO 제도화.
- 증권형 토큰은 금융상품거래법 적용.
- 일본 STO협회 설립으로 표준화 추진.		 STO를 ‘전자기기록이전유가증권’으로 정의
금융기관만 STO 발행 허용
영국 ✅ 기존법 내 포함 - 금융행위감독청(FCA)이 STO를 증권으로 분류, 기존 증권법 적용.
- 2021년 암호자산 규제 가이드라인 발표, STO 포함		 기술중립적 접근
‘지정 투자(Specified Investment)’로 분류
Prospectus 요건 있음
캐나다 ⚠️ 부분 허용 - 캐나다 증권관리국(CSA)이 STO를 증권으로 간주, 증권법 적용.
- 2020년 암호자산 가이드라인 발표, STO 규제 명확화		 Regulatory Sandbox 기반 실험적 STO 진행
지역별 상이한 승인 구조

 

한국의 STO 법제도화 전망

한국의 STO 법제도화는 금융위원회와 국회의 적극적인 움직임으로 점차 구체화되고 있지만, 여전히 과제가 남아 있습니다. 아래는 주요 전망과 과제입니다:

 

진행 상황:

    • 2023년 2월, 금융위원회는 '토큰증권 발행·유통 규율체계'를 발표하며 STO를 자본시장법상 증권으로 규정하고, 전자증권법 개정을 통해 비정형 증권(투자계약증권, 수익증권 등)의 토큰화 가능성을 열어두었습니다.
    •  
      2024년 2월, 한국거래소(KRX)의 비정형 증권시장을 금융규제 샌드박스로 지정하며 조각투자 활성화를 위한 기반을 마련했습니다.
    • 시장 수요 증가: MZ세대를 중심으로 부동산, 미술품, 음원 등 조각투자 수요가 급증하며 STO 시장 성장 잠재력이 큽니다. 2022년 기준 국내 조각투자 시장은 약 2,000억 원 규모로 성장했습니다.

 

  1.  

결론적으로, 한국은 STO 법제도화에 있어 긍정적인 모멘텀을 보이고 있으며, 2025년 내 법안 통과 및 초기 시장 형성이 가능할 것으로 전망됩니다. 다만, 입법 지연과 규제 불확실성 해소가 성공적 제도화의 핵심 과제가 될 것입니다.

반응형

티스토리툴바